乐居财经 彦杰 10月13日,民生证券发布研究报告,维持豪美新材“推荐”评级。
民生证券观点如下,系统门窗渗透率提升空间广阔,“贝克洛” 23H1 工程中标量同比+136%:
23H1“贝克洛” 系统门窗实现收入 1.87 亿元,同比+43%,毛利率 27.16%。上半年“贝克洛”品牌工程中标量 105.68 万平方米,同比+136%,超过 2022年全年中标量。 “贝克洛” 深度绑定全国头部窗厂, 提供产品研发、方案设计、铝型材、五金、胶条等材料部件供应及安装标准培训,由门窗厂负责加工和安装,通过合作门窗厂完成产品交付, 轻资产化对外输出贝克洛品牌。
系统门窗行业渗透率仍有较大提升空间: 国内仍处于发展早期,当前渗透率仅 2-5%,对比欧洲 70%+,提升空间大。 考虑到绿色建筑政策、地产品质差异化等因素, 系统门窗渗透率未来几年有望快速提升。 系统门窗使用存在较强的示范效应,开发商采用系统门窗对整体楼盘品质和居住体验有较大提升。
汽车轻量化加速导入,近期与凌云股份达成战略合作意向:
公司是华南地区最具规模的汽车轻量化铝型材供应商, 产品体系覆盖电池托盘、防撞梁、副车架、电机部件、减震支架、动力托架等 10 余种产品。 23H1 公司汽车轻量化铝型材实现收入 4.73 亿元, 同比+34%, 毛利率 16.36%。 23H1 新增46 个定点项目,累计取得 280 余个铝合金材料及部件项目定点,覆盖绝大部分整车品牌。 此外公司逐步加大 CNC 等后加工设备投入,提升产品附加值及盈利水平。 10 月 8 日, 公司与汽车轻量化结构件龙头凌云股份达成战略合作意向,围绕汽车轻量化全产业链加强国内外合作,共同拓展国内外市场。
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