出品|WEMONEY研究室
文|王彦强
近日，据国家企业信用信息公示系统显示，捷信消金23.1亿元股权被其母公司捷信集团（Home Credit N.V）质押给了天津银行。
据了解，这是继2023年9月之后，捷信消金的第二次股权质押。至此，捷信消金的股权质押总额达到了70亿元。
而按照捷信消金当前的注册资本计算，捷信消金被质押的股权比例已达100%，这意味着如果债务到期，捷信消金若无法偿还债务，质权人便可以处置其股权获得清偿。
图片来源：国家企业信用信息公示系统官网
此外，WEMONEY研究室注意到，在质押股权的同时，捷信消金也已经向多家信托机构融资，且为了缓解经营困局，捷信消金还在做不良资产处置。
01、业绩大幅下滑，不少高管离职
捷信消金成立于2010年11月，是国内首批四家试点消费金融公司之一，也是中国首家外商独资的消费金融公司。
在与信托公司的合作下，捷信消金获得持续发展，2016年—2020年，捷信消金分别实现营业收入63.93亿元、132.55亿元、185.16亿元、173.22亿元和112.32亿元，同比增长139.53%、107.35%、39.69%、-4.91%和-35.16%；分别实现归母净利润9.31亿元、10.22亿元、13.96亿元、11.40亿元和1.36亿元，同比增长2726.97%、9.85%、36.56%、-18.36%和-88.04%。
从以上数据可以看出，捷信消金在2017年，其净利润已经突破10亿元大关，但在2018年之后，其营收和归母净利润便持续下滑。
捷信消金近五年的归母净利润及增长率情况，数据来源：Wind
事实上，在2019年，捷信消金的总资产已经达到1045亿元，成为业内首家资产规模破千亿的消费金融公司。但好景不长，2020年在政策管理趋严以及新冠疫情的影响下，捷信消金的经营情况呈现断崖式下滑，其归母净利润降幅达到88.04%。
而伴随的业绩的下滑，捷信消金的管理层也发生变动，2020年6月，原首席风险官Li Hong离任；同年10月，原公司总经理Roman Wojdyla离任，后调整至捷信俄罗斯任职CFO；2021年2月，原首席财务官王涛离任。同月Ondrej Frydrych不再担任董事长职务，现任捷信消费金融总经理；而现在捷信消金董事长为Vladimir Nyc。
虽然2020年后，捷信消金便不再披露财报。但根据捷信集团母公司PPF集团公布的2022年财报数据显示，2022年捷信消金实现总营收3.86亿欧元 (约29.85亿元)，同比下降66%；利息净收入为1.9亿欧元(约14.66亿元)，同比下降73%。净利润情况并未披露。
在2023年3月，裁判文书网披露的一则判决文书显示，2018年1月6日，尚某妍与捷信消金消签订电子贷款合同，申请贷款43000元，贷款期限54个月，月贷款利率达2%。另外，捷信消金收取的各种服务费，包括月客户服务费率0.143%，月贷款管理费率0.808%等等，最终尚某妍每月要还款1710.61元，由此计算的实际年利率超30%。
而截止2月6日，在黑猫投诉平台上，涉及捷信消金的投诉量累计为75987起，投诉涉及的内容主要包括高利贷借款、暴力催收骚扰家人等。
02、偿债压力巨大，母公司萌生退意
除经营困境外，捷信消金还面临信托贷款到期清偿的压力。
据2023年11月中国外贸信托公布的《还款通知函》显示，捷信消金要立即偿还当期的1.8亿元本金及131.47万元利息，否则将宣布捷信消金欠付的信托贷款本金31.7亿元立即到期，并采取转让质押债权或拍卖、变卖质押债权等措施偿还贷款本息。
但颇有意味的是，在中国外贸信托“催收”后不久，该公司转头又向捷信消金提供融资。2023年11月10日，中国外贸信托发布《外贸信托-汇金58号系列集合资金信托计划（50期）成立公告》，此后又陆续成立4批次“外贸信托-汇金58号系列集合资金信托计划”为捷信消金提供贷款续命。
有业内人士表示，信托公司在已经发函催债的情况下，仍然继续为对方发行新一期产品募资，可能是借新还旧、滚动发行。
不过，值得注意的是，除了中国外贸信托外，捷信消金还曾向国投泰康信托、天津信托等信托公司融资，均采取质押债权的融资担保方式。而这种方式，与“罗静案”的应收账款质押如出一辙。
另外，为缓解债务压力，捷信消金也在做不良资产处置。2023年捷信消金共发布三期不良批转项目，第1期未偿本息总额2764.48万元，转让起始价178.9万元，为本息总额的6.47%；第2期未偿本息总额169.76亿元，转让起始价7.38亿元，为本息总额的4.35%；第3期未偿还本息总额28.1亿元，转让起始价9750万元，为未偿本息总额的3.47%。其中，浙商资产受让了捷信消金百亿不良资产包。
值得一提的是，在2022年6月，PPF集团执行长Jiri Smejc向媒体表示，该集团计划剥离在中国一度是旗舰的消费贷款业务，并将收购重点放在欧洲。并同时表示，正试图在中国找到一个战略合作伙伴，该合作伙伴将获得多数股权，随后将完全接管公司。
此后，捷信消金传出与多家投资机构商议转让事宜，也接触过多家金融、互联网公司，如乐信、浙商银行、字节跳动等，但目前都尚未有落地的合作。
