中国网财经2月8日讯(记者 鹿凯)1月,集合资金信托市场整体回调,发行端表现优于成立端。具体来看,投资类信托成立规模环比涨幅达24.30%,占比超五成,主力地位进一步巩固。
市场出现回调
用益信托公布数据显示,1月集合信托发行市场“数增量减”。共计发行资产管理信托产品2500款,环比增加145款,增幅为6.16%;发行规模1018.79亿元,环比减少78.80亿元,降幅为7.18%。
成立端,上月共计成立资产管理信托产品2440款,环比减少274款,降幅为10.10%,成立规模为688.07亿元,环比减少11.14亿元,降幅为1.59%。1月集合信托产品成立端表现不佳,主要是受季节性因素影响,非标类信托产品成立数量及规模较上月明显回落;而权益市场持续探底,市场情绪相对保守,固收类标品信托产品受到欢迎。
具体来看,1月融资类资产管理信托产品成立规模310.96亿元,环比减少19.10%;投资类产品成立规模376.44亿元,环比增加24.30%。从规模占比来看,1月融资类产品规模占比45.19%,环比减少9.78个百分点;投资类产品规模占比54.71%,环比增加11.40个百分点。
同期,固定收益型产品成立规模397.92亿元,环比减少21.35%;浮动收益型产品成立规模286.73亿元,环比增加50.10%。
对于1月市场整体表现情况,用益信托研究员喻智解释道,经历2023年末的年末冲规模后,2024年开年资产管理信托产品市场出现回调。一方面,发行市场中标品信托产品的投放明显增加,非标类产品的数量及额度明显下滑。另一方面,成立市场走势与发行市场趋同。
标品、非标差异明显
具体来看,标品类信托产品发行数量为1255款,环比增加19.07%;发行规模343.68亿元,环比增加13.64%。标品类产品成立数量为1255款,环比增加19.07%;成立规模为343.68亿元,环比增长13.64%。其中,TOF结构的标品类信托产品成立数量386款,环比增加29.10%;成立规模102.73亿元,环比增加106.68%。
从发行情况来看,目前标品类产品以固收类产品为主,受债市影响相对较大。开年以来,债市持续维持牛市行情,而权益市场持续探底。债市走牛对标品业务是较大的利好。同时,标品类信托产品成立情况变化趋势明显,固收类产品增长明显,而权益类及混合类产品大幅下挫。这或与国内权益市场和债券市场走势有较为密切的联系。
1月,固收类标品信托产品成立规模159.22亿元,环比减少12.47%;混合类产品成立规模8.64亿元,环比减少5.86%;权益类产品成立规模6.81亿元,环比减少18.44%。固收类产品的成立规模占比超过95%,是标品类信托新增规模中的绝对力量。
从标品投资策略来看,债券策略成立数量占比略有下滑。债券策略产品的数量占比81.03%,环比减少0.67个百分点;组合基金策略产品数量占比11.30%,环比增加1.53个百分点;股票策略产品的数量占比3.37%,环比增加1.12个百分点。
另一边,与标品市场表现相反,1月非标类信托产品表现惨淡。非标类产品发行数量为1245款,环比下滑4.31%;发行规模675.11亿元,环比下滑15.10%非标类产品成立数量为1254款,环比下滑17.34%;成立规模为406.34亿元,环比下滑22.54%。
对此喻智表示,受年末冲规模等季节性因素影响,非标类信托产品冲高回落,上月非标类信托产品的成立数量及规模的基数相对较高,1月非标信托产品成立情况出现较为明显的回调,成立数量和成立规模均有较大幅度下滑。
收益率方面,非标信托产品的平均预期收益率出现微调。1月非标信托产品的平均预期收益率为6.39%,环比下降0.10个百分点;产品的平均期限1.65年,环比缩短0.01年。喻智对此解释道,非标信托产品的平均预期收益率下行,与非标产品投放回落和市场对降准降息落地有较大关联。同时,非标产品整体变化,也在资金各投向领域有所体现。
基础产业领域获资金青睐
数据显示,非标业务中,投向基础产业领域的信托资金规模稳中有升,其他各投向领域的信托资金规模大幅下滑。1月房地产类信托产品的成立规模为4.68亿元,环比减少81.46%;基础产业信托成立规模333.62亿元,环比增加5.78%;投向金融领域的产品成立规模28.23亿元,环比减少61.70%;工商企业类信托成立规模39.81亿元,环比减少63.65%。
截至上月末,仅基础产业领域信托产品成立规模占比显著上升。据公开资料不完全统计,1月房地产类信托规模占比1.15%,环比减少3.66个百分点;基础产业类信托规模占比82.11%,环比增加21.98个百分点;金融类信托规模占比为6.95%,环比减少7.10个百分点;工商企业类信托规模占比9.80%,环比减少11.08个百分点。
具体来看,基础产业类信托成立稳中有升,1月基础产业信托的成立规模环比小幅增加5.78%。同期,房地产类信托成立规模大降超八成,工商企业类信托成立规模大降超六成,金融类信托产品成立规模同样大降。
对此,喻智表示,从不同投向领域的产品成立规模及占比来看,信托公司在非标类业务方面仍严重依赖于基础产业类信托业务。目前信托行业的存量风险仍处于相对高位,在宏观经济未出现大幅复苏尤其是房地产行业仍相对艰难的情况下,信托公司在监管压力之下对非标类业务的展业仍保持相对谨慎。
从整体产品运行情况来看,1月共有8家信托公司清算兑付90款资产管理信托产品,兑付金额185.9亿元,平均实际年化收益率为6.19%。上月共有信托违约产品13款,涉及金额51.49亿元,信托违约项目仍主要集中在工商企业和房地产两大领域。