近期，“中药茅”片仔癀$片仔癀(SH600436)$（证券代码：600436.SH）表现颇佳，从今年以来的低点（2月5日）至今（3月14日），区间涨幅高达25%。
而拉长周期来看，片仔癀更是近年来医药板块里的大牛股，在过去几年中随着医药行业迎来一轮资本热潮，片仔癀不仅走出了一轮长期上涨的行情，由此也坐上了中药一哥的宝座。
在2017~2021这五年间，片仔癀的总涨幅接近900%，最高涨幅更是接近1000%；在总市值的维度，无论是2021年的股价高点还是经过连续调整后的现在，片仔癀在医药板块里面的总市值都排名第六，更是被投资者称为中药里的茅台。
再看2021年高点以后的股价调整，又不可谓不剧烈，从进入2022年至今（24年3月14日）的这两年多时间里，片仔癀的股价下跌了46%，相比于21年的高点位置，总市值蒸发了1500亿之多。
那么，片仔癀为什么能成为“中药茅”？而近2年来的调整又是为哪般？未来业绩预期的看点都有哪些？
业绩增长的核心动能：做大业务规模驱动的收入增长
从15到20年这6年里，茅指数涨幅惊人，片仔癀作为茅指数成分股在同时期亦是如此。片仔癀之所以被称为“中药茅”，不仅仅是因为片仔癀有着基本面扎实、业绩增长稳定且确定性颇高等等与茅台类似的特征，而且在财务形态上，片仔癀与茅台也颇为相似。
说到业绩增长稳定，从近10年的财务数据来看，片仔癀的收入与归母净利率均保持了正增长，业绩稳定增长是茅指数的一大特征。在业务规模上，片仔癀在2022年实现收入87亿元，同期归母净利润有25亿元。
