中国投资网 财经 新亚电缆回复二轮问询,与南方电网、中山电力合作稳定性引关注

新亚电缆回复二轮问询,与南方电网、中山电力合作稳定性引关注

乐居财经 王敏10月27日,广东新亚光电缆股份有限公司(以下简称“新亚电缆”)发布首次公开发行股票并在主板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复。

据招股书,新亚电缆是一家专业从事电线电缆研发、生产和销售的企业,主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等,经过多年自主技术创新及市场经验积累,公司产品质量稳定可靠、种类丰富,广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、智能制造装备等领域。

报告期内,新亚电缆对南方电网、中山电力下属公司的收入占比接近50%。2022年,新亚电缆低压电缆、中压电缆、布电线及装备用电线电缆、控制电缆、架空绝缘电缆、裸导线中标金额分别为5,415.60万元、12,198.21万元、5,238.10万元、13,749.82万元、11,531.54万元、92,788.70万元,分别同比变动-63.00%、-46.57%、-1.45%、54.52%、404.78%。

深交所要求新亚电缆结合2022年各类产品中标金额变化、订单履约周期、截至目前在手订单情况等,说明新亚电缆销售产品结构变化趋势、各类产品收入增长可持续性,新亚电缆低附加值、低毛利率产品收入占比是否呈增长趋势,对新亚电缆持续经营是否构成不利影响。

同时,结合南方电网和中山电力下属公司订单获取方式、产品结构、毛利率、前述客户同类产品供应商竞争格局等,说明新亚电缆与南方电网和中山电力下属公司合作的稳定性,是否存在对相关客户销售毛利下降、产品结构发生重大不利变化的情形。

结合不同类型客户订单获取方式及获取成本、定价时点、履约周期、信用政策、折扣情况等,具体说明新亚电缆同种产品不同客户销售价格差异情况和原因,是否存在利益输送,差异定价是否符合行业惯例

对此,新亚电缆回复称,2020年至2023年1-6月,公司通过招投标实现的收入占比超过50%,其中约80%为电网客户。

如上所示,2022年度,新亚电缆电线电缆的中标金额为157,062.30万元,同比上升40.87%。其中,电力电缆的中标金额为27,944.72万元,同比下降51.75%;电气装备用电线电缆的中标金额为20,106.38万元,同比下降15.76%;架空导线的中标金额为109,011.20万元,同比上升266.96%,架空绝缘电缆和裸导线的中标金额均显著提升。

2023年1-6月,新亚电缆电线电缆的中标金额为116,874.18万元,其中电力电缆的中压电缆、电气装备用电线电缆中的布电线及装备用电线电缆均已超过2022年度的中标金额。

截至2023年6月末新亚电缆的在手订单中,架空导线的金额为38,606.34万元,占比超过50%,占比有所提升;电力电缆的金额为27,482.23万元,占比超过35%;电气装备用电线电缆的金额为9,653.31万元,占比约为13%。

2022年度,新亚电缆的电力电缆、电气装备用电线电缆、架空导线和电缆管的主营业务收入占比分别为59.12%、22.97%、17.63%和0.28%。

如上表所示,电力电缆和电气装备用电线电缆的2022年度、2023年1-6月的中标金额占比和2023年6月末在手订单金额占比均低于2022年度的销售收入占比。2020年至2023年1-6月,新亚电缆的电力电缆和电气装备用电线电缆通过商务谈判获取订单并实现收入的占比均超过50%,故中标情况不能完全反映电力电缆和电气装备用电线电缆的产品结构变化趋势。2023年1-6月,电力电缆中的中压电缆和电气装备用电线电缆中的布电线及装备用电线电缆的中标金额已超过2022年度中标金额,收入增长均具备一定可持续性。

架空导线的2022年度和2023年1-6月中标金额大幅上升,2022年度、2023年1-6月中标金额占比和2023年6月末的在手订单金额占比均高于2022年度的销售收入占比。2020年至2023年1-6月,新亚电缆通过招投标获取架空导线订单并实现收入的占比超过80%,故2022年度的中标情况能够反映其产品结构变化趋势和收入增长可持续性,即架空导线的销售收入将有所增长。

因此,新亚电缆的电力电缆、电气装备用电线电缆和架空导线的收入增长具备可持续性;电力电缆和电气装备用电线电缆通过商务谈判实现的收入占比较高,故中标金额无法完整反映产品结构的变化趋势。

此外,针对公司与南方电网和中山电力下属公司合作的稳定性等问题,新亚电缆表示,2020年至2023年1-6月,公司主要通过招投标方式获取南方电网的订单并实现收入。南方电网每年对供应商进行资格预审,再通过招投标方式综合评审选定各类电线电缆的供应商。新亚电缆的企业规模及资质、财务状况、有效剩余生产能力、运输及服务便利性、供货业绩、重大工程业绩、产品技术、产品报价等方面在南方电网的招投标中具备一定优势,与南方电网保持了超过15年的合作关系,2020年度至2022年度各年中标项目的预估金额均超过10亿元。

2020年至2023年1-6月,新亚电缆对南方电网的销售收入分别为98,070.73万元、124,314.62万元、110,509.32万元和65,979.00万元。

2020年至2023年1-6月,新亚电缆向南方电网销售电力电缆的收入占比约为26%~50%,2023年上半年度占比下降较多,主要系中压电力电缆的中标量及销售收入有所下降所致;架空导线的收入占比约为31%~58%,呈上升趋势,主要系近年来裸导线的中标量及销售规模显著上升所致;电气装备用电线电缆的收入占比约为16%~19%,其中布电线及装备用电线电缆的销售收入下滑,但控制电缆的销售收入显著提升,维持了电气装备用电线电缆收入规模的稳定。

综上,2020年至2023年1-6月,新亚电缆对南方电网销售各类产品的收入存在一定波动,总体销售收入未出现重大不利变化。

综上所述,新亚电缆在南方电网客户的竞争中具备产品种类丰富、覆盖全面,良好的生产工艺制造能力保障产品质量稳定可靠,丰富的项目供货经验,快速响应客户的服务能力等竞争优势。

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