乐居财经 邓如菲11月6日消息，天风证券近日发布研报称，预计梦百合(SH603313)2023年Q1-Q3床垫/枕头/沙发/电动床/卧具/其他分别实现28.5/4.2/8.6/4.5/4.7/5.0亿元，同比分别-2%/+11%/-6%/-6%/-18%/-19%，床垫、枕头为公司核心品类，前三季度毛利率分别为34.2%/33.3%，分别同增7.5pct/10.2pct。
分渠道来看，2023年Q1-Q3北美/欧洲分别实现收入32.2/11.5亿，分别同比-14.2%/-1%，内销业务2023年Q1-Q3实现9.6亿，同增26.7%。毛利率方面，北美及欧洲市场23年Q1-Q3毛利率分别为36.9%/33.5%，分别同增5.9pct/3.5pct。内销市场毛利率提升显著，23年Q1-Q3毛利率为43.4%，同增13.4pct。给予梦百合增持评级。
研报认为，公司在国内外市场产品竞争力、供应链及渠道管理能力逐步提升，考虑到公司短期盈利能力承压，预计公司23-25年归母净利润分别为1.6/2.1/3.3亿（原值分别为2.8/4.9/6.3亿），23-35年EPS分别为0.33/0.43/0.69元/股，对应PE为32x/24x/15x。
相关公司：天风证券sh601162,梦百合sh603313
