#新东方直播卖货有多大想象力？#
10月17日，东方甄选$东方甄选(HK|01797)$在自己的App推出了付费会员服务，年费定价199元，用户可以享受自营产品88折等优惠。
这一策略无疑新意十足，但也引发了外界质疑：直播电商需要会员吗？
从自建App到推出会员，东方甄选背后的想法不难理解，相比于一家带货公司，先成为一个知名消费品牌，再发展为综合零售电商平台，这样的路径显然更具有吸引力。
但问题在于，在这点上，市场与东方甄选现阶段未达成共识。推出会员当天，东方甄选曾一度大涨超6%，但后三个交易日，股价连续累计下跌近20%。今年以来，资本市场更是持续做空东方甄选，其股价已从高点腰斩，市值蒸发超400亿港元。
究其原因，市场并没有以“消费品牌”的逻辑对东方甄选进行估值，而是依旧将其视作“带货机构”，这是其市值天花板低的主要原因。
一位二级市场投资者在论坛表示：“市场认为东方甄选App做不起来，所以目前股价是高估的，30倍市盈率降到15倍才合理。”
与此同时，近段时间，“控价”、“禁止直播带货”等风波席卷直播界。可以预见的是，在针对乱象的政策落地之前，直播行业股价都将处于被压制的状态。
面对一个“不相信故事”的市场，东方甄选的改革变得更加困难。
