观点网讯:12月15日,汇丰资产管理公司发表2024年投资展望报告。
汇丰资产管理公司表示,随着全球秩序的分裂,市场已经进入了一种“新模式”,与此同时,经济衰退风险加剧,这意味着“债市即将回归”。
该公司资产管理部门表示,紧缩的货币和信贷环境给全球经济带来了“利益问题”,增加了明年市场“可能没有做好充分准备”的不利增长冲击的风险。
汇丰资产管理公司预计,美国通胀率将在2024年底或2025年初降至美联储2%的目标水平,其他主要经济体的总体消费者价格指数(CPI)也将在明年降至央行的目标水平。
该公司分析师预计,美联储将在2024年第二季度开始降息,并在明年剩余时间内降息幅度超过100个基点。他们还预计,欧洲央行将效仿美联储,英国央行将启动降息周期,但将落后于其他央行。
该公司全球首席策略师利特尔在报告中表示,尽管如此,不利因素已经开始形成。其认为,进一步的反通胀可能会以失业率上升为代价,而消费者储蓄的消耗、信贷环境的收紧和劳动力市场的疲软可能会导致2024年的经济衰退。
利特尔认为,在过去两年中,各国央行迅速收紧货币政策,正将全球市场引向一个“新范式”,即利率保持在3%左右,债券收益率保持在4%左右,这主要受三大因素驱动。
汇丰资产管理预计,未来12至18个月,投资者将更加关注企业利润和正在进行的有关“中性”利率的辩论,同时更加关注劳动力市场和生产率趋势。
汇丰资产管理认为,衰退风险的增加被忽视了,在普遍认为"债市已经回归"的情况下,该公司正在进行防御性增长的定位。
利特尔表示,全球经济走弱和通胀放缓可能为公债提供有利环境,而对股市构成挑战。其认为,日本股市可能在发达市场中表现优异,因其估值具有吸引力,非常规货币政策结束,且日本经济压力很大。
同时,他补充称,随着全球利率见顶,多数地区经济体表现良好,以及中国政府提供额外的财政刺激,亚洲信贷今年也应会好得多。