4个多月前被辟谣的“小作文”，在2023年底以另一种形式登上官方公告栏。
12月26日晚间，中国中免公告与上海虹桥、浦东机场、北京首都机场分别重新签订协议，将经营费计算方式调回疫情前保底费和实际销售提成两者取其高的形式，且保底费和销售提成比例双双大降。
此前在2023年8月，曾有一则“机场将与中免重签协议、大幅下调免税经营扣点”的消息在投资者中广泛流传。相关截图显示“上海机场免税谈判扣点率15%-20%，严重降低机场免税业绩”。
以上海两机场为例，根据原有协议，在2019-2025年期间，机场对中免商城的综合销售提成比例为42.5%。"谈判扣点率15%-20%"，相当于上海两机场对中免的销售提成起码减少一半以上。因此该消息一出，上海机场和白云机场纷纷遭遇罕见跌停，机场航运板块集体飘绿。
面对突如其来的跌停，上海机场与白云机场及时发布澄清公告，表示网传内容不实，且后者提到未与中免探讨过扣点调整的问题。
然而4个多月后，正式官宣的调整幅度并没有比“小作文”缓和多少。
相较原有协议，首都机场T2、T3航站楼和上海虹桥、浦东机场对中免商城的提成比分别由47.5%、43.5%、42.5%统一调整为按不同品类在18%-36%之间取值。
而保底费则由原来的首都机场每年约30亿元级别，降至不到6亿元；上海两机场更是由原来的年均约61亿元，降至年均约7亿元。
机场免税生意“打狠折”
本次中国中免与首都机场、上海两机场签订的新协议，实际上就是将租金的计算方式调整回原来的“两者取其高”模式。
此前中国中免及其子公司分别在2017年、2018年与首都机场、上海虹桥、浦东机场签订原合同，约定机场对中免的收费原则为保底经营费与实际销售额提成两者取高。后在疫情期间，中免分别与两家机场协商，对首都机场调低保底费至2.83亿元；对上海两座机场则基本取消了保底限制，改为按实际销售额扣点，仅在国际客流量大于2019 年月均客流的80%时才按照保底费执行。
保底经营费，可理解为中免各机场店向机场方支付的基础租金，实际销售额提成，可理解为提成租金。整体来看，剔除受疫情影响的过去几年，机场本身也主要是靠“收租金”度日。
如北京首都机场股份$北京首都机场股份(HK|00694)$（主要运营首都机场）在2019年的非航空性收入占到总营收的62.2%，上海机场$上海机场(SH600009)$（主要运营浦东机场）2019年的非航空性收入占总营收比重在62.3%。
