观点网讯：1月19日，海通证券发布研究报告，对农夫山泉维持“优于大市”评级，并预测其2023-2025年营业总收入及归母净利润。考虑到公司的成长阶段和分红比例，合理价值区间为40.67-47.44港元。
数据显示，2022年12月至2023年11月期间，农夫山泉、三得利、元气森林在无糖茶市场的合计市占率为86.03%。农夫山泉茶饮料业务在2022年营收增长50.8%，2023年上半年同比增长59.9%。从2023年1月至11月，东方树叶大规格产品销售额占比从0%升至约25%。
海通证券认为，当前无糖茶市场CR3集中度较高，而农夫山泉在全国大部分区域保有较高市占率，显示出显著的龙头地位。东方树叶产品矩阵不断丰富，其茶饮料业务增长将持续受益于无糖茶行业的高景气度及强大的市场竞争地位。
